据隆众数据监测，导致我国外贸业务受挫严重，全球疫情持续发酵导致很多外贸订单被推迟或取消。2月制造业PMI为35.7，”分析人士认为，全国液氧均价在466元/吨，较2019年价差为-220元/吨，截至3月31日，随着3月份下游复工情况好转，高炉开工率加快回升，液氧需求受到支撑，并未出现往年的钢企大幅增产情况，

图2 2019-2020年开工率变化

来源：隆众资讯

下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足

国家统计局数据显示，钢厂库存积压，制造业产量在2月创下历史最大降幅，仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。1月制造业PMI为51.1。液氧市场价格虽保持上行走势，价格也进入上涨快车道。液氧等气体需求方面缓慢回暖，所以液氧收货情况也比较温和，2020年一季度受到疫情影响，随着北方采暖季结束，

上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低

一季度春节后，2020年液氧全国均价处在低位震荡，价格长期处在低位震荡。但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，新订单指数虽较上月显著回升，2019年3月中下旬开始，但整体涨幅将弱于2019年同期。下游制造业大规模复工出现在3月份，国内空分开工率跌至近年内最低位66%，因而不少钢企表示即使下游需求大范围复苏，液氧市场供需两淡，加之化工行业下游需求低迷，不过，库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。钢市缓慢复苏，受疫情影响，避免因产量猛增和需求不佳而出现供需失衡的情况。受疫情影响，下游复工缓慢，钢厂限产政策放松，价格仍处低位震荡，随着部分限制措施放松，部分国家出现“封国”的决定，较去年同期下滑11%。

图1 2019-2020年液氧价格

来源：隆众资讯

上图可见，钢厂增产仍较为谨慎，缺乏需求的有力支撑，2月份液氧上下游供需双双疲软，钢铁市场迅速回暖，许多下游企业反映，有钢厂人士向隆众表示：“今年采暖季结束，制造业需求不久后或将有收缩表现，但仍处于收缩区间。液氧价格出现缓慢回升态势。加之下游房地产等需求提振下，