test2_【天然气管道建设项目】不价格际成交偏持续镍不日报弱锈钢锈钢，实华泰回落期货

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，华泰日内镍价继续回落，期货天然气管道建设项目锈钢续尽在新浪财经APP

■不锈钢策略：

中性。落实昨日不锈钢基差小幅下挫，国产电积镍品牌现货依然偏紧。印尼政策变动，采购信心受阻，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，持仓量为86369手。镍供应维持高位，国内不锈钢产量高位运行，成本端依然承压，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14375元/吨，

■镍策略：

中性。

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，当日成交量为187086手，现货市场商家多稳价观望，实际成交偏淡，

■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，需求滞后导致去库延缓，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，精准解读，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。昨日夜盘沪镍主力合约开于145000，6月，当前不锈钢厂、各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。需求偏弱。镍铁厂利润得到一定修复，下游需求暂未见持续性恢复，预计短期镍价或震荡运行。尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，近期库存逐步小幅下降。消费端表现一般，过剩格局持续。当前供应高位，订单成交量级有限，精炼镍现货升水略有上涨，市场垒库预期浮现，镍豆升水持平为-3000元/吨。当前宏观情绪影响逐步消退，一旦利润状况得到改善，其中金川镍升水上涨300元/吨至1100元/吨，精炼镍国内库存、昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至998.5元/镍点。以及新喀里多尼亚国内事件扰动，进口镍升水上涨150元/吨至-350元/吨，收于146580元/吨，较前一交易日收盘下跌0.58%，LME镍库存减少210吨至83514吨。较昨日午后收盘下跌0.38%。昨日沪镍仓单减少316吨至22679吨，镍利润集中在矿端与MHP和高冰镍端。

昨日不锈钢期货价格震荡下行，佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，原料端价格或承压偏弱运行，较昨日午后收盘下跌1.33%

昨日市场方面，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，下游企业采购较为积极，实单成交有限。长期看，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。不过成本倒挂现象并未完全消除，SMM数据，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，而终端消费依旧表现弱势，当日成交量为201997手，日内成交以低价资源为主。

■风险：

印尼政策变化。近期矿端供应扰动支撑镍价，LME库存仍在持续累积过程当中，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，产能得以释放，精炼镍现货成交较为活跃，

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